从行业变化、资金数据到项目实情、内幕爆料，纽经所的研究报告把雷曼在商业地产和cmbs上的困境进行了高清还原。
雷曼的股价受此影响来了一个大跳水！
股价在短时间内从72美元跌到56美元，跌幅高达22.2%！
雷曼紧急召开新闻发布会，否认了纽经所的研究报告，斥责这是不实抹黑。
随后，多头发起反击，股价反弹至65美元。
然而，不待发出报告的纽经所对线，高盛忽然下场出声，认为由次债违约引发的流动性危机已经导致商业地产证券市场实质性的失稳。
纽经所报告，高盛出声，更多机构或多或少的表达观点。
股市用脚投票，雷曼股价再度下跌，从65美元一路狂跌至49美元，最后小小反弹至50美元大关。
相较于高位的72，截止到方卓受邀前往斯坦福，雷曼股价是50.65，跌幅将近30%！
一家国际投行短时间内跌没了3成市值，而导致它如此境遇的恰恰是之前还被称之为市场典范的商业地产项目。
短时间内发生的一切，当方卓站在斯坦福商学院的教室里，当被问到时下似乎与他还有些联系的事，他首先是由衷的发出了一声感叹。
“刺激。”
这也是商学院里今天来听嘉宾分享商业心得的师生们的共同心情，雷曼的长处变短处，收益变亏损，股价高位变一泻千里，这也太刺激了！
然而，方卓所觉刺激的还有这其中一件没有在研究报告里披露的事情。
雷曼收购阿克斯顿运作的钱，这里有90亿美元来自房利美和房贷美这两家美国最大的住房抵押贷款机构。
而孔豫已经开始做空两房，一直在视情况对它们加码，完全没想到这次对雷曼的观察还会牵扯到房利美和房贷美。
只能说，雷曼确实实力雄厚，人脉资源也很雄厚。
“方总，听说你之前在做空雷曼，这次对雷曼出具研究报告的纽经所也有你的赞助，我能不能理解为这是你对雷曼的一次狙击？”一位学生问了也颇受关注的问题。
方卓很淡定：“雷曼在被捅破窗户纸之前，伱们是不是也同样觉得它的商业地产项目很出色？如果没有这份报告，出色的雷曼是不是就是你所认为的真相？”
“同样的，我确实有赞助纽经所，因为萨默斯是我很尊重的经济学家，但是，同学们，不只是我一个人赞助了这家机构，难道其他赞助的人也是在狙击雷曼吗？”
“纽经所是一家客观独立的第三方机构，我很期待它能给我们提供更深层次的观察视角。”
纽经所是方卓赞助，但只有一家金主实在太扎眼，所以，纽经所有进行一些化缘，这样让金主一多，他在其中就很自在了。
方卓继续回应道：“我做空雷曼没有遮遮掩掩，我要狙击雷曼也不会有什么不敢承认，但没有就是没有，我没必要否认什么。”
没有必要为自己否认什么，但纽经所有这个需求，他方卓也当仁不让，他是在为纽经所而否认。
商学院里响起掌声，大家都觉得全球前五十富豪很真诚。
“方总，很多媒体把雷曼的这次股价下跌称之为‘雷曼时刻’，你认为雷曼的前景怎么样？”又有人提问。
方卓听到这个问题便是哈哈大笑。
“你不应该向一个做空雷曼的人提出这样的问题。”
“雷曼时刻？”
“不，我不认为现在是雷曼时刻，这只是雷曼的开始。”
方卓发出利益相关的预言：“受困于多个层面的业务压力、资金压力、环境压力，当股价开始下跌，真正的雷曼时刻也不会远了。”